市場(chǎng)回顧：

全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，日本負(fù)利率引起貴金屬保值需求。倫敦金沖高至1220附近；倫敦銀運(yùn)行至15.20附近。

基本面分析：

負(fù)利率時(shí)代，貨幣資產(chǎn)尋求貴金屬保值

日本實(shí)施負(fù)利率政策，時(shí)間較短，對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激效果暫時(shí)未見(jiàn)，較為戲劇化的結(jié)果，催生日本保險(xiǎn)箱的銷(xiāo)售。鑫匯寶分析，負(fù)利率政策的實(shí)施，存入銀行的貨幣面臨減少的風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)民眾囤積現(xiàn)金，還有部分投資者選擇黃金進(jìn)行保值。如果民眾大舉囤積現(xiàn)金，還容易引發(fā)銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)銀行金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。面臨全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱，部分國(guó)家央行采取零利率甚至負(fù)利率，然其對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激效果好壞不一，日本負(fù)利率能否取得成效，還是個(gè)未知數(shù)。目前瑞典央行、歐洲央行和日本央行實(shí)施負(fù)利率政策，然而歐央行負(fù)利率政策在引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的效果較為有限。

英國(guó)退歐事小，英鎊匯率波動(dòng)事大

在2月19日，布魯塞爾歐盟峰會(huì)上，歐盟與英國(guó)就歐盟改革方案達(dá)成協(xié)議，同意英國(guó)在歐盟中享有"特殊地位"。英國(guó)首相卡梅倫表示以歐盟的改革為條件，英國(guó)才愿意留在歐盟，增加英國(guó)留在歐盟的概率，然而事情總有意外，倫敦市長(zhǎng)約翰遜表態(tài)支持英國(guó)脫離歐盟。鑫匯寶分析，歐盟改革方案達(dá)成的協(xié)議對(duì)英國(guó)開(kāi)放較多綠行通道，保護(hù)英鎊地位、把哦哦好英國(guó)經(jīng)濟(jì)利益，英國(guó)企業(yè)受到歐盟一視同仁等等。在此條件下，英國(guó)留在歐盟利大于弊，英國(guó)留在歐盟的概率較大。然而倫敦市長(zhǎng)脫歐言論給英國(guó)留在歐盟埋下迷霧，英國(guó)公信力受到削弱，不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)增加。22日英鎊遭大幅拋售，引發(fā)英鎊大幅下跌或牽引出國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)備受矚目，歐央行或再現(xiàn)寬松

德國(guó)2月份制造業(yè)PMI錄得50.2，剛剛落在榮枯分水嶺以上，并且表現(xiàn)差于前值和預(yù)期值。德國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)2.1%，與預(yù)期值和前值一致。鑫匯寶分析，德國(guó)經(jīng)濟(jì)一直以來(lái)被稱(chēng)為歐盟區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)力度較弱，受海外需求下滑，德國(guó)經(jīng)濟(jì)活力減弱，制造業(yè)下滑。全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)沖擊德國(guó)，由此類(lèi)推，歐盟其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度或同樣受到削弱，3月份歐央行推行更為寬松的貨幣政策概率升高。

技術(shù)面分析：

圖1.倫敦金1小時(shí)K線(xiàn)圖

倫敦金5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)趨近呈水平方向運(yùn)行，日線(xiàn)掛在兩條均線(xiàn)下方并帶較長(zhǎng)下影線(xiàn)，進(jìn)入徘徊猶豫期。MACD雙線(xiàn)死叉后擴(kuò)口前行，下行力度較弱，紅柱略有拉長(zhǎng)，但整理力度弱于前期波段，中線(xiàn)面臨方向選擇。KDJ三線(xiàn)于50附近縮口前行，短線(xiàn)方向指示較弱。從1小時(shí)走勢(shì)圖看，倫敦金下行至1202后，受到1200一線(xiàn)支撐弱勢(shì)發(fā)力上行，今早再次沖高至1220附近。鑫匯寶提醒，倫敦金技術(shù)上進(jìn)入支撐壓力位較為密集區(qū)域，交易上高拋低吸為宜。

圖2.倫敦銀1小時(shí)K線(xiàn)圖

倫敦銀5日均線(xiàn)下穿10日均線(xiàn)形成死叉，弱勢(shì)偏空。昨日K線(xiàn)腳踏20日均線(xiàn)，收一根帶長(zhǎng)下影線(xiàn)的中陰線(xiàn)，技術(shù)上偏空跡象明顯，但多頭反抗力度也不能忽略。MACD雙線(xiàn)下移，紅柱拉長(zhǎng)，中線(xiàn)弱勢(shì)偏空。KDJ三線(xiàn)縮口前行，短線(xiàn)弱勢(shì)偏空。從1小時(shí)走勢(shì)圖看，倫敦銀在下行至14.95附近止跌反彈，回升至第一阻力位15.15，隨后多頭整理近7個(gè)小時(shí)，開(kāi)啟高走之勢(shì)，欲彌補(bǔ)周一的跳空缺口，缺口不補(bǔ)，上行概率較弱；待缺口補(bǔ)全后，再次啟動(dòng)上行走勢(shì)。鑫匯寶提醒，交易上高拋低吸為宜。

投資策略：

倫敦金：逢高沽空。在1220附近輕倉(cāng)入場(chǎng)空單，目標(biāo)位1207，止損位1225。

壓力位：1230，1240

支撐位：1200，1180

倫敦銀：逢高沽空，在15.25附近輕倉(cāng)入場(chǎng)空單，目標(biāo)位15.00，止損位15.35。

壓力位：15.40，15.66

支撐位：14.88，14.70